儘管美伊戰事持續升溫，區域情勢緊繃，全球金融市場短線波動加劇，然而AI資本支出卻逆勢創下歷史新高。這使得全球科技多重資產在當前地緣政治的逆風中，展現出獨特的韌性與長線投資機會。專家分析指出，AI產業的基礎建設與應用正加速落地，為市場注入強勁動能。
地緣政治升溫衝擊市場，科技股展現獨特韌性
自2月底美國與以色列聯手空襲伊朗以來，中東戰火已延燒超過22天，美國總統川普要求伊朗立即重新開放關鍵能源航道「荷姆茲海峽」，並警告若不遵守，美軍將摧毀伊朗能源基礎設施。伊朗方面則回應，該海峽僅對「非敵對」國家開放，同時對以色列發動近年最具破壞力的攻擊，並強化對中東美軍基地的報復行動，使得區域情勢急遽緊縮。英國一艘搭載戰斧巡弋飛彈的核潛艦已部署至阿拉伯海，象徵西方國家正全面提高戰略警戒。
面對外部戰事升溫，野村投信觀察到全球投資人風險情緒轉趨保守，國際金融市場短線震盪加劇。不過，野村投信投資策略部副總經理樓克望表示，從過往經驗來看，每當市場因黑天鵝事件急跌，科技股往往能率先反彈，無論是2008年金融海嘯、2018年貿易戰，抑或是2020年新冠疫情，都曾出現多次「V型反轉」走勢，這顯示科技產業在危機過後，普遍具備更強大的修復能力。樓克望進一步指出，儘管戰火推升油價波動，但伊朗長期封鎖荷姆茲海峽的難度被普遍評估極高，全球供應鏈斷裂風險多屬短期心理層面，若市場因戰事引發非理性下跌，反而可能形成中長線資金的絕佳布局點。
AI資本支出創歷史新高，驅動科技巨頭強勁獲利
在市場動盪之際，科技產業的獲利表現依然亮眼。根據FactSet最新統計，標普500指數中，科技產業在2025年第4季的每股盈餘（EPS）成長率，仍居全部11大產業之冠，這無疑顯示科技股持續扮演美股最強勁的獲利支柱。目前全球科技股的本益比約為38倍，遠低於2000年網路泡沫時的極端水準，且自2024年以來一直維持在40倍區間，這反映了市場對科技企業獲利的高度信心。
更值得注意的是，被稱為「七巨頭」的NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Alphabet、Meta、Tesla等指標性企業，其12個月預期本益比已自年初的30.4倍下修至27.9倍，在獲利加速成長的背景下，市場評價反而顯得偏低。
AI資本支出的強勁增長，更釋放出明確的投資訊號。野村全球科技多重資產基金經理人沈思瑩指出，美國四大雲端服務商（CSP）在2026年的資本支出預估將達到5330億美元，創下歷史新高。這項龐大的投資，預期將全面帶動伺服器、GPU、記憶體、高階PCB、散熱及電源管理等相關供應鏈需求顯著升溫。輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳在GTC 2026大會上更表示，預估2027年營收可望達到1兆美元，大幅優於先前市場預估，這象徵著AI基礎建設與推論需求正呈現爆發式成長。
此外，樓克望也補充，全球AI新創募資在2026年迎來高峰，企業已從早期的概念驗證階段，逐步走向全面實際部署。其評估方式也從過去的情緒導向，轉變為更加重視股東權益報酬率（ROI）、商業化能力與落地速度，這更有助於支撐整體估值的合理性。
亞洲供應鏈成AI核心，多元配置穩定投資組合
從供應鏈的角度觀察，AI產業的成長上限，主要受限於先進製程、CoWoS、記憶體與T-Glass等核心產能。這些多處關鍵環節，目前集中在台灣、南韓與美國。亞洲市場自2025年起即明顯領先全球，進入2026年後，仍維持強勢走勢，這主要受惠於「AI軍備競賽」所帶來的結構性需求。
針對在動盪市場中的投資策略，樓克望認為，儘管科技股在系統性風險下可能短線劇烈震盪，但若投資組合能搭配投資等級債券進行風險分散，則可明顯降低整體波動。他進一步說明，聯準會已於2025年12月重啟購債計畫，有效紓緩短線流動性壓力；2026年3月最新點陣圖也顯示降息方向未變，即便受到戰事影響，整體資金環境仍朝寬鬆方向推進。在聯準會寬鬆方向確立的條件下，固定利率投資級債具備「降息受惠」的雙重優勢，有助於穩定科技投資部位。
展望2026年第2季，沈思瑩表示，AI市場將從過去的「模型突破期」正式進入「加速落地期」。她指出，本基金的全球科技配置將持續採取「AI核心 × 衛星」策略：核心鎖定GPU、ASIC、伺服器、資料中心等AI必備供應鏈；衛星則布局人形機器人、自動駕駛、AI工業解決方案與其他新興應用。
後續觀察：AI長期曲線穩健，地緣政治風險逐步淡化
面對當前美伊戰火、荷姆茲海峽風險與國際能源價格波動等外部不確定因素，樓克望坦言，短期金融市場的震盪難以避免。然而，綜合來看，科技巨頭穩健的獲利能力、史上最大規模的AI資本支出、全球企業AI導入的加速，以及亞洲供應鏈的戰略地位，均明確顯示AI產業的長期投資曲線並未因此放緩。沈思瑩也強調，AI是一場高成本、長週期、跨產業的軍備競賽，而具備穩健獲利、雄厚現金流與技術領先地位的科技巨頭，將在此浪潮中持續擴大市場佔有率。
在當前地緣政治不確定性下，AI產業的投資前景如何？儘管短期市場可能因地緣政治風險而波動，但專家普遍認為AI產業的長期投資曲線並未放緩。主要原因包括科技巨頭穩健的獲利能力、創紀錄的AI資本支出、全球企業加速導入AI，以及亞洲供應鏈的關鍵戰略地位。預期隨著不確定性因素逐步淡化，資金將重新流向科技與AI領域。
綜合專家觀點，投資人應以長期視角看待市場波動，並持續關注具備結構性成長題材的企業，於震盪中逢回布局，以掌握AI時代帶來的長期成長紅利。不過，投資仍應謹慎評估自身風險承受能力，建議諮詢專業人士。
