根據玉山投信最新發布的 2026 年第二季市場展望，全球經濟展現穩健成長態勢，特別受惠於聯準會貨幣供應上行與國際貨幣基金（IMF）上修經濟成長率。儘管地緣政治偶有震盪，AI 投資熱潮仍是驅動市場情緒的關鍵，預期股債市將呈現明顯分化，建議投資人聚焦 AI 相關科技、基礎建設及醫療產業，以掌握 Q2 投資契機。
全球經濟穩健成長，AI推升投資熱潮
根據國際貨幣基金（IMF）的最新預測，2026 年全球經濟成長率已上修至 3.3%，主要歸因於各國經濟體已逐漸適應美國關稅調整，加上人工智慧（AI）投資熱潮持續推升市場樂觀情緒。數據顯示，全球經濟表現穩健，為第二季的投資環境奠定良好基礎。美國經濟景氣尤其暢旺，根據統計：
- 美國 2 月製造業採購經理人指數（PMI）達到 52.4，已連續兩個月站穩景氣榮枯線 50 之上。
- 服務業 PMI 更連續 20 個月位於擴張區間，顯示服務業景氣持續成長。
此外，聯準會的貨幣供應預計仍將維持上行，為股市提供長期重要的支撐力道。截至 2025 年，美國 M2 貨幣供給激增 1.65 兆美元，創下自 2021 年以來最大增幅，預期聯準會今年持續降息並停止縮表，將進一步支持市場流動性。
地緣政治影響有限，企業獲利動能強勁
玉山投信市場策略部協理葉家榮指出，儘管近期市場受到美伊戰爭等地緣政治事件牽動而出現明顯震盪，但其影響多屬短期干擾。葉家榮協理表示：
「目前市場最在意戰爭牽動國際油價變化，若油價長期維持於 100 美元以上，恐導致全球整體通膨上升 0.7 個百分點，並使得全球經濟成長放緩 0.4 個百分點。但從過往經驗分析，地緣政治衝擊多屬短線干擾，中長期趨勢仍回歸基本面與經濟成長動能。」
從企業盈餘成長面觀察，獲利動能無虞。葉家榮協理解析，過去一年美股的漲幅主要由「未來 EPS 成長」推動，企業獲利是真實支撐，市場並非靠本益比估值膨脹，因此泡沫風險相對較低。新興市場則表現出 EPS 成長與估值提升同步發力的態勢。針對 2026 年第二季股市布局，葉家榮協理說明：
- S&P 500 企業獲利預估在今年將有 15.3% 的雙位數成長。
- 若進一步區分美股 7 巨頭，其在 2026 年可望連續兩年創造 2 成以上的盈餘成長。
- 其餘 493 家企業今年預期也將繳出逾 1 成的成長，顯示美股強勁的基本面已不侷限於 AI 科技相關，更遍及其他所有產業。
AI與新興產業領航，股債市布局策略解析
在強勁的基本面支撐下，玉山投信持續看好以 AI 相關科技為主的市場，包括美國科技股及台股 AI 供應鏈。葉家榮協理進一步分析：
「與算力、資料中心、電力系統、運算架構和各種合作生態的 AI 相關基礎建設，在未來 10 年相關投資規模有望超過 7 兆美元，商機驚人。」
台股方面，AI 供應鏈中最重要的硬體設備——伺服器，其關鍵的中、上游廠商皆屬於台灣供應鏈，為台股多頭挹注最強勁的受惠動能。根據 Trendforce 預估，全球 AI 伺服器比重持續提升，至 2026 年預估將達 17.2%，出貨量年增率將高達 21%。此外，導入 AI 後高速成長的精準醫療，在新藥開發、AI 進展與個人化治療等需求帶動下，亦為長期且具結構性的成長型產業。
至於 2026 年第二季債市布局，葉家榮協理認為，今年全年債券報酬主要由收益驅動。隨著聯準會於 2023 年結束升息循環，債券市場已進入牛市階段。目前各類債券中，美國非投資等級債券殖利率相對較高，達 7.24%。加上美國非投資等級債信評結構不斷改善，BB 和 B 級債券合計約占美國非投資等級債市場的 9 成，可望成為市場關注的投資焦點之一。
數據背後的啟示：分化市場中的投資契機
總體而言，玉山投信對於 2026 年第二季的全球股債市展望持樂觀態度，但強調市場分化態勢日趨鮮明。在穩健的全球經濟基礎、聯準會的貨幣政策支持以及 AI 科技的強勁推動下，投資人應採取成長股與價值股並進的策略。儘管地緣政治風險仍存，但其影響多為短期，市場中長期仍將回歸基本面。建議投資人密切關注 AI 相關科技、基礎建設、醫療產業以及高收益債券的投資機會，以在分化的市場中尋找並把握潛在的增長動能。
