一個數字震驚了業界：台灣東洋在2025年交出合併營收達64.5億元的亮眼成績單，年增近一成，營業利益與每股盈餘（EPS 6.27元）同步刷新歷史紀錄。這不僅是數字上的勝利，更象徵其「營運三箭」策略的深度發酵，為這家本土製藥巨擘在競爭激烈的市場中，劃下新的里程碑。面對2026年，台灣東洋總經理侯靜蘭已擘劃出明確藍圖，預期多項新藥與疫苗產品線的推出，將持續推動公司邁向高個位數成長目標，為未來的營運成長注入強勁動能。
表象：數字背後的亮眼表現
攤開台灣東洋2025年的財報，確實令人印象深刻。合併營收達到64.5億元，年成長約9.5%，營業利益更是大幅躍升22%至17億元，而每股盈餘則來到6.27元，所有關鍵指標均創下歷史新高。這份成績單，總經理侯靜蘭直指其背後有三大核心動能推動，猶如精準射出的「三箭」，分別命中市場要害：一是困難學名藥Lipo-AB在美國市場的穩定成長；二是細胞流感疫苗與含佐劑流感疫苗的銷售暢旺；三則是公司自製的抗生素新藥Bobimixyn上市後迅速放量。這三股力量交織，共同撐起了台灣東洋去年的輝煌業績。
真相：策略佈局與海外拓張的深層脈絡
細究這「三箭」的威力，會發現其成功絕非偶然。困難學名藥Lipo-AB在美國市場的市佔率已突破三分之一，並持續朝五成大關邁進，這背後不僅是產品力的展現，更是長期耕耘海外市場的成果。侯靜蘭表示：
「Lipo-AB在美國市場的穩定成長，讓我們對海外佈局更有信心，市佔率持續提升是我們重要的目標。」
此外，疫苗產品線在公費與自費市場雙雙告捷，特別是含佐劑流感疫苗在今年3月已取得50歲以上適應症，並成功納入公費採購，預期將為未來的銷售動能增添柴火。而自製抗生素Bobimixyn的快速崛起，則證明了台灣東洋在自主研發上的深厚實力。有趣的是，2025年海外營收年增24.5%，其中美國市場成長更高達46.2%，推升整體海外營收佔比逼近15%，這顯示公司在海外市場的成長策略已逐步開花結果，並計劃持續深化美國市場，同時拓展澳洲、東南亞及中東等新區域。
各方角力：新藥上市與健保談判的關鍵戰役
展望2026年，台灣東洋的成長引擎將從既有產品的擴張，轉向多項新藥與新適應症的上市。其中，國產自製標靶肺癌新藥Pulmivex已於今年1月取得藥證，這無疑是台灣東洋在新藥研發上的重大突破。然而，藥證取得僅是第一步，後續能否順利納入健保給付，將是決定其能否成為重要營收來源的關鍵戰役。這場與健保署的談判，某種程度上也是一場各方利益的角力。侯靜蘭指出：
「Pulmivex的藥證取得是我們多年的心血結晶，我們期待在健保給付後，能為更多肺癌患者帶來希望，同時成為公司未來營收的重要驅動力。」
此外，血癌用藥Xpovio將持續放量，抗生素產品線除Bobimixyn外，今年也將再推出兩項新品。疫苗方面，水痘疫苗預計於今年第二季參與政府標案，最快明年開始供貨，進一步豐富疫苗產品組合，顯示公司在產品多元化佈局上的積極態度。
深層影響：本土製藥的全球化視野與永續發展
台灣東洋的營運佳績與積極佈局，不僅對自身股東有所交代，更為本土製藥產業樹立了一個典範。透過「外銷困難學名藥、授權引進國際新藥、國內自製新藥與學名藥」的「營運三箭」策略，公司展現了從研發、生產到行銷的完整實力，並成功將觸角伸向國際。例如，為因應Lipo-AB的全球市場需求，公司已於六堵廠新增設備擴充產能，這不僅是技術實力的體現，更是對全球市場承諾的具體行動。這份成績單的深層影響在於，它證明了台灣製藥企業有能力在全球舞台上競爭，並透過創新與策略，為患者提供更優質的醫療選擇，同時也為台灣生技產業的國際化鋪平道路。
未解之問：市場變局下，成長動能如何持續維繫？
儘管台灣東洋在2025年表現亮眼，並對2026年抱持高個位數成長的樂觀預期，但製藥市場始終充滿變數。新藥研發的漫長與高風險、健保給付的嚴峻考驗、以及國際市場競爭的日益激烈，都是台灣東洋必須持續面對的挑戰。特別是近年來全球供應鏈的波動，以及各國藥品審批政策的調整，都可能對其海外營運造成影響。面對這些不確定性，台灣東洋能否持續複製其「三箭」模式的成功，進一步深化其在國際市場的影響力，並在全球變局中找到新的成長契機？這或許是市場與投資人未來持續關注的焦點。
