瑞典快時尚巨頭H&M與英國服飾零售商Next近日聯合發出警示，預期若中東地區的衝突持續數月，恐將導致營運成本急劇攀升，最終轉嫁至商品售價，進而嚴重衝擊原本已在高通膨壓力下的消費者購買意願，對全球零售市場構成嚴峻挑戰。此一情勢不僅預示著消費者荷包將持續緊縮，更可能促使中央銀行提早採取緊縮貨幣政策，以應對潛在的通膨壓力。
中東衝突加劇供應鏈壓力 零售商成本激增恐轉嫁
全球零售業正密切關注中東地區情勢，因其對供應鏈穩定與營運成本的潛在影響日益顯著。H&M於截至2026年2月28日為止的前一季財報中已顯示，以瑞典克朗計算的銷售額年減1%，凸顯其價格敏感型客戶群在面對Zara、Shein等快時尚競爭對手時所面臨的壓力。該公司明確指出，若中東衝突持續曠日持久，消費者支出恐將受到重大影響，尤其是在高通膨已然壓迫民生之際，能源價格上漲的溢出效應更不容小覷。
英國知名服飾零售商Next亦證實，受中東衝突影響，已就燃料及空運成本增加認列約1,500萬英鎊（約2,000萬美元）的費用。該公司預警，若衝突持續超過三個月，這些額外成本將可能透過調漲商品售價的方式轉嫁給消費者，進一步推升零售商品的終端價格，對市場造成連鎖反應。
消費需求面臨雙重打擊 非必需品零售商首當其衝
分析師普遍示警，非必需品零售商在當前環境下更易受到戰爭與經濟不確定性的衝擊。一方面，戰爭情勢加劇了通膨壓力，導致企業營運成本激增；另一方面，消費者因生活成本不斷上漲而日益減少非必需品的支出，使得零售商面臨「成本上升」與「需求下降」的雙重打擊。根據報導指出，自美伊戰爭爆發以來，全球20%石油運輸必經的荷莫茲海峽幾乎斷航，嚴重擾亂全球能源供應，國際油價隨之飆升，進一步引發市場對通膨升溫的擔憂。
綜合上述觀察，零售商面臨的挑戰主要源於中東衝突導致的供應鏈中斷與能源價格飆升，直接推高了燃料及空運成本。這些增加的營運負擔若轉嫁至商品售價，將使消費者在面對高通膨壓力下，進一步縮減非必需品的開支，從而對整體消費需求造成長期性的負面影響。
高油價引發通膨疑慮 歐洲央行貨幣政策動向受矚
國際油價的持續高漲已成為全球央行關注的焦點。歐洲央行首席經濟學家蘭恩（Philip Lane）特別指出，企業調漲售價的預期是當局密切關注的通膨指標之一，這意味著一旦零售商普遍實施漲價，將可能觸發央行更積極的應對措施。
歐洲央行首席經濟學家蘭恩表示：「企業調漲售價的預期是當局密切關注的通膨指標之一。」
市場目前已普遍預期，高油價恐將引發通膨加速升溫，歐洲央行可能因此提早轉向緊縮的貨幣政策，甚至最快可能在4月就會出手升息，以抑制通膨。此一預期不僅影響金融市場，也為全球經濟前景增添了不確定性。
- 營運成本攀升：燃料、空運等運輸成本因中東衝突而大幅增加。
- 消費者購買力下降：高通膨與生活成本上漲，壓縮非必需品支出。
- 非必需品零售商風險增高：此類業者對經濟波動的敏感度更高。
- 通膨壓力加劇：國際油價飆升，引發全球性通膨疑慮。
- 央行政策轉向：高通膨預期可能促使歐洲央行提前升息。
展望與影響：全球經濟韌性面臨考驗
若中東衝突未能有效緩解，其對全球經濟的連鎖效應將持續擴大。零售業作為經濟活動的晴雨表，其所面臨的挑戰將不僅限於短期成本壓力，更可能演變為長期性的消費模式轉變與市場結構調整。在通膨與升息預期的雙重夾擊下，企業營運策略、消費者購買行為乃至全球貨幣政策都將面臨嚴峻考驗。各國政府與央行將需審慎評估，以確保經濟的穩定性與韌性，避免因地緣政治風險而陷入更深層次的經濟困境。
