事件總覽： 儘管 Google 新發表的 TurboQuant 演算法看似將大幅壓縮 AI 模型對 KV 快取記憶體的需求，導致記憶體股價重挫，但業界分析普遍認為這股市場恐慌實屬反應過度，歷史經驗更顯示技術效率提升反而會刺激更多硬體需求。
📅 2025年1月：DeepSeek 效應引發 AI 晶片投資警報
回溯至 2025年1月，中國的 DeepSeek 模型橫空出世，以其卓越的能力大幅降低了 AI 模型訓練的成本。當時，這項突破一度在市場上投下震撼彈，投資人擔憂雲端服務供應商對 AI 晶片的投資可能過度，導致美國股市市值在短時間內蒸發了高達 1兆美元。那時候的市場情緒，與近期對記憶體股的恐慌有異曲同工之妙，都源於對效率提升可能抑制硬體需求的疑慮。
📅 2025年4月：TurboQuant 技術草稿浮現
有趣的是，早在 2025年4月，Google 內部研發的 TurboQuant 演算法技術草稿就已在網路悄悄流傳。這項技術旨在解決大型語言模型（LLM）運作中，KV 快取（key-value cache）記憶體空間快速填滿的瓶頸。KV 快取被 Google 形容為 AI 模型的「數位備忘單」或「短期記憶」，對於模型流暢運作至關重要。當時，這項技術的潛力或許尚未被市場充分理解，但它預示著未來 AI 記憶體優化的方向。
📅 近期：Google TurboQuant 正式發表與市場恐慌
近期，Google 正式發布了這項名為 TurboQuant 的演算法，宣稱它能在不損害 AI 模型準確度的前提下，將 AI 模型對 KV 快取記憶體的需求降低至少 6倍，同時將速度提升最多 8倍。這項消息一出，立刻在記憶體市場引發了一波劇烈震盪。美光（Micron Technology, Inc.）與電腦儲存設備領導服務商 Sandisk 等記憶體大廠的股價應聲重挫。對許多過去因 AI 帶動記憶體需求成長而獲利的投資人來說，這無疑是一記警鐘，擔心 AI 對記憶體的需求將不再如過去般強勁。
📅 近期：記憶體股價震盪，專家呼籲勿過度反應
市場的恐慌情緒直接反映在股價上。儘管多位分析師出面喊話，美光股價在 26日 終場仍續挫 6.97%，收在 355.46美元，創下 1月5日 以來的收盤新低；Sandisk 同步慘跌 11.02%，收 603.17美元，創下 3月9日 以來的收盤新低。然而，瑞穗（Mizuho）科技產業專家 Jordan Klein 指出，這項技術並非全新，且各大雲端巨頭與 LLM 開發商都在積極研發類似的優化技術。他直言：「如果這項技術真的好到能在 Google 內部大量使用，相信我，他們絕對不會發表論文公開它。」
至今影響與未來展望
究竟 TurboQuant 真的會讓 AI 記憶體需求崩盤嗎？答案是，分析師普遍認為不會。這項技術的出現，反而可能透過降低成本、提升效率，進而激發更廣泛的 AI 應用與服務需求，最終依照「傑文斯悖論」（Jevons’ Paradox）的邏輯，推升對記憶體硬體的整體需求。歷史經驗證明，當技術效率提升，成本隨之降低，往往會帶動更多新應用與服務的產生，進而創造更大的硬體需求。
Sandisk 財務長 Luis Visoso 在與美銀證券（BofA Securities）對談時也持相同觀點。美銀分析師 Wamsi Mohan 引述 Visoso 的說法指出，TurboQuant 能有效提升超大規模資料中心資本支出的投資報酬率（ROI），而這種效率的提升最終將推高整體記憶體需求。因此，Mohan 仍將 Sandisk 的投資評等維持在「買進」，目標價上看 900美元。摩根士丹利（Morgan Stanley，簡稱大摩）分析師 Joseph Moore 也補充，Google 對 KV 快取效率的提升，對於整體記憶體需求的直接影響其實有限，因為這些數據主要儲存在高頻寬記憶體（HBM）中，而 HBM 的容量並不會因此改變。
總體而言，雖然短期內市場對記憶體股價的波動反應劇烈，但從長遠來看，類似 TurboQuant 這樣提升 AI 效率的技術，其實是為 AI 產業的普及與規模化鋪路。當 AI 服務的門檻降低、應用更廣泛，對底層運算與儲存硬體的需求，包括高頻寬記憶體（HBM）在內，終將迎來新一波的成長動能。這或許正是「另一個 DeepSeek 時刻」，一個效率革新再度證明擴大投資合理性的關鍵轉捩點。
