AI資料中心的高速傳輸需求，已經不是「爆發」兩個字能形容。華星光（4979）26日公布7月自結營收5.09億元，年增31.19％，稅後純益1.31億元，年增幅度高達65.82％，單月每股稅後純益（EPS）直接飆上0.92元。把上半年EPS 2.91元加進來看，今年前7個月已經賺進3.83元——這數字背後只有一個訊號：資料中心互連（DCI）這條隱形賽道，正在以所有人都沒預料到的速度，成為AI軍備競賽的關鍵決勝點。
七月獲利為何值得一看？不是只有數字漂亮而已
回顧第二季，華星光營收12.89億元、年增18.58％，稅後純益1.84億元、年增93.68％，單季EPS為1.29元。換句話說，光是7月一個月賺的錢，就達到第二季整季的七成。這不叫成長，什麼叫成長？
法人圈已經在討論一件事：過去光通訊廠商的獲利曲線總是「階梯式」慢慢爬，但華星光這次的表現，更像是「跳級生」。第三季才剛開局就直接把門檻拉高，說明了800G ZR／ZR＋光模組從「試水溫」進入「量產實戰」的速度，比市場預期快上不只一拍。
三大成長引擎同步點火：800G ZR、CW Epi、高速雷射
法人分析，華星光2026年到2027年的成長動能，主要落在三大版塊：800G ZR模組、CW Epi加工，以及高速雷射。這三個名詞聽起來很技術，但白話文其實不難懂——
- 800G ZR模組：負責資料中心之間的長距離傳輸，尤其是80公里以上的DCI需求。隨著AI算力叢集從集中式走向分散式部署，這種「跨中心搬運數據」的需求只會愈來愈大。
- CW Epi加工：這是CW Laser（連續波雷射）的後段製程。目前CW Laser已經供不應求，華星光正在積極擴產，法人預估2026年底單月處理片數會比2025年底成長約一倍。
- 高速雷射：包括100G、200G EML，以及CPO光源所需的400mW CW LD，預計年底啟動高速EML量產。這塊是下一世代的布局，直接對齊1.6T規格的未來需求。
其中，800G ZR模組已經進入量產並開始小規模出貨。法人樂觀看待下半年高階產品放量動能持續增溫，畢竟AI基礎建設沒有停滯的跡象——從北美四大雲端服務商的資本支出來看，2026年恐怕只會追加、不會縮手。
【編輯觀點】從產業面來看，華星光這一波成長不該被簡化成「訂單滿載」這種老哏。真正有意義的是它的戰略位置——當同業還在400G ZR拚價格戰時，華星光已經在800G ZR量產、1.6T前置研發、CPO光源三條線同時推進。這不是跟風，這是卡位。尤其CPO（共同封裝光學）被視為下世代資料中心傳輸的終極解方，華星光提前布局CPO光源所需的400mW CW LD，等於是在主流市場還沒完全轉向之前，就先站好位置。問題從來不是「現在賺多少」，而是「三年後這個市場還能不能看到它的車尾燈」。從目前的技術藍圖來看，華星光至少已經把腳踩在正確的方向上。
提前布局100G EML與CPO光源：1.6T時代的入場券
說實話，市場上對800G的關注已經有點「過熱」了——大家都在看誰能出貨、誰能放量。但真正該追蹤的，是下一代規格的軍備競賽。
華星光已經提前布局100G、200G EML，以及CPO光源所需的400mW CW LD。這不是紙上談兵，公司規劃年底啟動高速EML量產。法人推估，隨800G ZR放量出貨、CW Epi產能持續爬坡，加上高速雷射新品陸續加入，三大引擎齊頭並進，可望支撐華星光2026年至2027年營收維持高成長走勢。
話說回來，CPO光源這個領域目前全球能玩的玩家不多，華星光選擇從CW LD切入，算是相對務實的路徑——不是一步登天喊革命，而是從關鍵零組件開始滲透供應鏈。這種打法，說不定比那些動輒喊「顛覆市場」的公司更穩健。
展望與影響：DCI需求只會愈來愈熱，但產能是最大變數
全球AI基礎建設持續加碼，資料中心內部的Scale-Out需求水漲船高，資料中心間互連（DCI）也同步升溫。對華星光來說，400G ZR模組出貨動能延續熱度的同時，800G ZR正在接棒成為下一階段的營收主力。
不過，風險也不是沒有。CW Epi產能擴充的速度是否趕得上訂單成長？年底高速EML量產的良率能否順利爬坡？這些都是下半年到明年上半年必須緊盯的關鍵指標。光通訊產業的特性就是「有產能就有營收，沒良率就沒利潤」——華星光目前的擴產計畫看起來方向正確，但執行力才是最終決定成敗的變數。
整體而言，2026年到2027年對華星光來說，不會是「穩穩賺」的兩年，而是「能不能拉開與競爭者差距」的關鍵轉折期。對投資人來說，與其盯著單月EPS數字追逐短線，不如回頭檢視一個更根本的問題：這家公司在1.6T時代的供應鏈裡，到底佔了什麼不可或缺的位置？
🔍 行動思考：如果你關注AI供應鏈，與其把華星光當成「光通訊概念股」來追價差，不如把它放進「關鍵零組件自主化」的框架裡重新檢視。下次看到CPO或1.6T的新聞時，問自己一個問題——這條供應鏈裡，哪些環節是沒有替代方案的？答案往往比EPS數字更有參考價值。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
華星光7月EPS 0.92元，這個數字代表什麼意義？
代表華星光單月獲利已達第二季整季的七成，顯示第三季成長動能遠超市場預期，800G ZR光模組量產進度比想像中更快。
CPO光源是什麼？跟華星光有什麼關係？
CPO（共同封裝光學）是下世代資料中心傳輸的關鍵技術，華星光已提前布局CPO光源所需的400mW CW LD，預計年底啟動高速EML量產，卡位1.6T時代供應鏈。
華星光未來的成長引擎有哪些？
三大成長引擎：800G ZR光模組量產出貨、CW Epi產能擴充（2026年底處理片數估較2025年底成長一倍）、以及100G／200G EML與CPO光源等高速雷射新品量產。
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