根據最新財報數據，中國新能源車市場正陷入一場殘酷的淘汰賽。比亞迪（BYD）2025年面臨「增收不增利」的困境，而蔚來汽車（NIO）更累計虧損逾新臺幣五千億元，顯示在激烈的價格戰與產能過剩夾擊下，眾多電動車廠正經歷前所未有的營運挑戰與獲利壓力。
中國新能源車市面臨「增收不增利」嚴峻考驗
中國新能源汽車產業在2025年普遍面臨營收成長但獲利大幅衰退，甚至出現虧損的嚴峻局面。據比亞迪董事長王傳福觀察，當前新能源汽車產業正面臨一場殘酷的淘汰賽。
王傳福表示：「新能源汽車產業正在面臨殘酷的淘汰賽。」
比亞迪作為產業龍頭，日前公布的2025年財報顯示，其營收達到人民幣8039億元（約新臺幣3.71兆元），年增3%，但淨利潤卻為人民幣326億元（約新臺幣1503.7億元），年減18%。這是比亞迪時隔四年再度交出「增收不增利」的成績單，顯示即使是領頭羊也難以倖免於市場壓力。此外，比亞迪在香港上市的股價自2025年5月創下高點後，迄今回跌了31.3%，反映出資本市場對其未來獲利能力的擔憂。
產能過剩與價格戰的雙重夾擊
中國新能源汽車產業的困境並非一朝一夕。自2009年起，中國政府對新能源汽車產業實施長達13年的巨額補貼，直到2022年才全面退出。這段期間雖然將中國新能源汽車的銷量推向世界第一，卻也導致了嚴重的產能過剩問題。根據中國汽車工業協會的統計，2024年中國新能源汽車的產銷量分別超過1280萬輛，2025年更突破1649萬輛，然而卻有近半的產能處於閒置狀態。
為了消化這些過剩產能，中國車商被迫採取激烈的價格戰。2025年5月，比亞迪率先以高達34%的折扣率開啟新一輪價格戰，迫使其他車廠不得不跟進，導致全產業鏈的獲利空間受到嚴重擠壓。價格戰的代價顯而易見，比亞迪在2025年第4季在中國市場的銷量連續三個月未能超過50萬輛，顯示即使降價也難以完全刺激市場需求。
主要車廠財報揭露虧損擴大危機
除了比亞迪，其他中國電動車廠的財報也同樣慘澹，反映出整個產業的艱難局面：
- 小鵬汽車（Xpeng）：2025年營收達人民幣767.2億元（約新臺幣3538.7億元），年增87.7%，但卻虧損人民幣11.4億元（約新臺幣52.6億元）。
- 蔚來汽車（NIO）：2025年營收達人民幣874.88億元（約新臺幣4035.4億元），年增33.1%，然而虧損卻高達人民幣149.34億元（約新臺幣688.8億元）。更令人擔憂的是，蔚來汽車在過去八年累計虧損約人民幣1100億元（約新臺幣5073.8億元），凸顯其長期營運壓力。
- 理想汽車（Li Auto）：2025年營收為人民幣1123.12億元（約新臺幣5180.4億元），年減22.3%，淨利潤僅剩人民幣11.39億元（約新臺幣52.5億元），年減高達85.8%。
這些數據清晰描繪了中國新能源車市在經歷高速成長後，正進入一個深度調整期。廠商們如何在激烈的市場競爭中找到新的成長動能，並有效控制成本、提升獲利能力，將是決定其能否在這場「殘酷淘汰賽」中存活的關鍵。
數據背後的啟示：產業轉型迫在眉睫
綜合各項數據分析，中國新能源車產業正面臨轉型的關鍵時刻。過去依賴補貼和規模擴張的模式已難以為繼，未來的競爭將更加注重技術創新、品牌價值、成本控制以及全球市場的開拓。對於消費者而言，價格戰或許帶來了購車的實惠，但對於產業生態而言，長期惡性的價格競爭恐將導致研發投入減少，不利於產業的永續發展。業者必須加速調整策略，擺脫產能過剩的泥淖，尋求差異化優勢，才能在這場淘汰賽中脫穎而出。
