保瑞藥業於 2026 年 11 月 13 日公布最新財報，第 3 季合併營收衝上 64.53 億元，寫下單季歷史新高紀錄，季增幅度達 9.6%，其中每股盈餘來到 4.79 元，本業成長動能備受市場矚目。
專科品牌藥提前達標與 CDMO 產能調配
這波亮眼成績單的背後，主要受惠於專科用藥在第 3 季提前達陣全年市佔目標，加上加拿大與竹南等 CDMO 成熟廠區的穩健貢獻。在 CDMO 業務方面，第 3 季含內部訂單營收年增 14.9%，外部訂單營收則達到 20.85 億元、年增 16.9%。不過，季減 1.5% 的現象主要源自馬里蘭州針劑廠進行品質與技術平台升級，以及 9 月份的半年度檢修排程，部分生產時程因此延後。
值得注意的是，保瑞第 3 季共生產 4.4 億劑藥品，先前精簡學名藥品項釋出的內部產能，目前已順利由外部訂單補上，讓整體稼動率回到相對健康的營運水準。若排除過去兩個季度中 Rockville 廠與 Weider Global Nutrition 的一次性費用影響，第 3 季營業利益較前一季實質增加約 1.40 億元。
全球銷售與大分子佈局的長線潛力
在全產品線表現上，全球藥品銷售第 3 季營收為 33.02 億元，年增 9.3%、季增 12.5%。其中，主力產品的專科及品牌藥營收較 2025 年平均單季水準顯著成長 22.4%，佔整體藥品銷售營收的 47.0%。抗癲癇專科用藥 Vigabatrin 的保險給付覆蓋率提前在 9 月超越年底目標，配合住院通路拓展，實質提升了產品線的獲利貢獻。
大分子 CDMO 方面，隨著泰福旗下竹北、聖地牙哥據點與集團 Rockville 廠形成關鍵金三角，串連起細胞株開發至商業化供貨的能力。未來 1 至 2 季完成新經營團隊整合後，預期將大幅改善現金流出狀況，並聚焦中小型生技新藥客戶導入，朝更專業的委託開發暨製造領域深耕。
保健品雙軌並行與市場前瞻
保健品事業群同樣交出漂亮成績單，晨暉第 3 季營收達 10.63 億元、營業利益 7288 萬元，兩者皆超越上半年水準。透過威德自有品牌與國際通路布局，結合保瑞集團的有機與無機成長雙軌並行策略，今年前 3季淨利較去年大幅增加 22 倍，威德已正式躍升為核心業務，並準備進一步耕耘歐洲市場。
從產業面來看，保瑞透過「CDMO 產能優化」與「高毛利專科品牌藥」雙引擎推進，已不再只是單純的學名藥廠。當前前 3 季新簽約金額創下 4.37 億美元新高，長約與臨床專案的布局，證明其營運能見度已拉長至未來 3 到 5 年。對一般人或投資人來說，觀察重點不在於單季的產線檢修波動，而是其北美在地產能與特殊製程能力，能否在 2027 年下半年順利轉化為實質的獲利爆發力。
保瑞藥業董事長保羅・盛保熙指出，保瑞結合北美在地產能與特殊製程能力，現階段將聚焦商業化訂單技轉並落實品質承諾。新隔離器無菌充填產能已完成 4批製程性能確效，另有 3 項技轉案預計 2027 年導入。近年累計 5500 萬美元資本支出中，近半數投入北美特定製程，預期自 2027 年下半年逐步反映於獲利。
- 第 3 季合併營收 64.53 億元，單季歷史新高，每股盈餘 4.79 元。
- 前 3 季 CDMO 累計新簽約金額達史上最高的 4.37 億美元。
- 專科及品牌藥營收成長 22.4%，抗癲癇用藥保險覆蓋率提前達陣。
- 保健品事業威德前 3 季淨利較去年大增 22 倍，成核心成長引擎。
展望未來，隨著多項新訂單與技轉案在未來數年陸續轉為量產營收，台灣生技產業在全球供應鏈中的角色正逐漸從代工走向高附加價值的專科品牌布局。投資人與產業觀察家不妨持續追蹤其北美廠區升級後的產能釋放進度，這將是評估其長期競爭力的關鍵指標。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
保瑞 2026 年第 3 季財報表現如何？
保瑞 2026 年第 3 季合併營收為 64.53 億元，創下單季歷史新高，季增 9.6%，每股盈餘為 4.79 元，本業成長主要受惠於專科用藥提前達標與 CDMO 成熟廠區貢獻。
保瑞 CDMO 業務營收季減的原因是什麼？
CDMO 業務營收季減主要由於馬里蘭州針劑廠進行品質與技術平台升級，以及 9 月份有半年度檢修排程，部分生產時程因此延後，預計受影響訂單將於明年第 1 季陸續出貨。
威德（晨暉）在保瑞集團中扮演什麼角色？
威德透過自有品牌與國際通路布局，結合保瑞的雙軌成長策略，今年前 3 季淨利較去年增加 22 倍，已正式成為保瑞的核心業務，未來將進一步耕耘歐洲市場與品牌直營業務。
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