事件總覽：從去年上半年非銀行子公司對兆豐金控的獲利貢獻僅13.53%，到今年同期一口氣翻倍逼近28%，這家向來以銀行為絕對主力的公股金控，正默默經歷一場獲利結構的質變。總經理張傳章在法說會上定調「現金股利為主」，但藏在數字背後的訊號，恐怕比配息政策更值得玩味。
📅 2025年7月：法說會定調，現金股利為主軸
兆豐金今日召開2026年第二季法說會，市場最關注的股利政策有了明確方向。總經理張傳章直接表態：115年度盈餘分配仍將以現金股利為主軸，並在兼顧資本充足與成長動能下，維持穩健且具延續性的股利政策。
這番話其實透露了兩個訊息。第一，兆豐金不會跟進部分金控「股票股利拉高配發率」的操作手法；第二，管理層對資本適足率的信心相當充足——截至今年6月底集團資本適足率128%，遠高於法定下限100%，下半年獲利持續累積後還有往上空間。說真的，一家資本適足率超標將近三成的金控，配息空間確實不小。
📅 2026年上半年：非銀子公司全面噴發
如果說銀行是兆豐金的穩定引擎，那今年上半年非銀行子公司簡直是裝了渦輪。證券子公司稅後淨利35.26億元，年增率高達410%——這不是成長，這是爆發。經紀業務與資本市場業務雙引擎推動，直接反映出台股量能持續熱絡的結構性紅利。
票券子公司也不遑多讓，18億元的稅後淨利、年增46%，延續利差與規模優勢；產險子公司5.63億元、年增49%，更特別的是船舶保險、健康險與工程險全都出現雙位數成長，非銀貢獻度從去年同期的13.53%直接翻倍到27.98%。投信、AMC、創投也全都正成長，創投甚至從虧損轉為獲利0.63億元——這在過去幾年並不多見。
📅 2026年3月：證券增資10億，資本適足率一舉拉升
台股交投火熱，證券子公司業務規模持續擴張，資本需求自然也跟著墊高。兆豐金在今年3月對證券子公司增資10億元，並同意其保留114年度盈餘7億元。資本適足率從2月底的265%直接拉高到6月底的331%，高於法定下限150%超過一倍。
這背後的邏輯很簡單：證券業務波動大，資本墊得夠厚，才能在手續費收入大爆發時不被資本限制綁住手腳。但有趣的是，證券子公司獲利暴增410%，卻沒有稀釋整體股東權益報酬率——兆豐金ROE還從上月提升到11.1%，這就是結構優化的具體證據。
📅 2026年上半年：銀行仍舊是定海神針
非銀表現亮眼，但別忘了銀行子公司上半年稅後淨利158.66億元、年增3%，貢獻度仍占七成以上。淨利息收益年增約9%，平均放款2.5兆元、存款3.3兆元，放款成長主要受惠半導體及電子產業景氣延續，以及企業跨境資金布局需求升溫——這兩個趨勢剛好呼應台灣在全球供應鏈中的關鍵位置。
更值得關注的是財富管理業務。上半年淨手續費收入29億元、年增49%，高資產客群AUM達2,640億元，比去年底增加7%。高資產客戶的資金正在加速集中到兆豐金，這對中長期手續費收入的穩定性是大利多。
至今影響與未來展望
這份法說會資料其實勾勒出一幅清晰的藍圖：兆豐金正在從「銀行掛帥」走向「銀行穩固、非銀衝刺」的雙核心結構。證券業務受惠台股量能，票券與產險各擁利基，財富管理鎖定高資產客群——這些都不是短線題材，而是結構性的長期趨勢。
張傳章在法說會上提到，將持續推動收益結構多元化，以財富管理及手續費收入作為中長期成長主軸，同時順應AI、半導體及全球供應鏈重整趨勢。翻譯成白話文就是：銀行放款繼續吃半導體和跨境需求這條大魚，非銀則靠資本市場和財管手收兩條腿快跑。至於投資人最關心的配息率，張傳章給了「綜合考量當年度獲利、財務比率、現金流量、未分配盈餘、稅負、配息穩定性及未來營運發展」的標準答案——老實說，這代表配發率還有調整空間，一切要看年底結算數字。
編輯觀點：從13.53%到27.98%，這不是邊際改善，是結構性翻轉。但話說回來，非銀貢獻翻倍某種程度上也意味著兆豐金的獲利波動度正在升高——證券、創投的暴起暴落跟銀行穩健的利差收入完全是兩回事。對一般投資人來說，與其追問配息率會不會拉高，不如先思考：你準備好接受一家「銀行性格逐漸淡化」的兆豐金了嗎？未來兩年，財富管理手收與證券經紀收入的占比只會愈來愈高，這家公司正從「定存概念股」慢慢長出「成長股」的肌肉，股價評價邏輯也會跟著改變——這才是長期持有者該緊盯的變數。
所以，下一季該看什麼？台股量能能否維持、半導體廠商的資本支出是否續強、高資產客戶的資金是否持續湧入——這三個指標會決定兆豐金下半年的獲利基調。至於股利，以現金為主的方向不變，但配發率若落在六到七成區間，以今年EPS推估，現金殖利率應該還是會讓存股族笑出來。只是下次法說會，請把注意力從「配多少」移到「從哪裡賺」——那才是這家公司真正的故事。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
兆豐金115年股利會配多少？
目前尚未公布具體數字，總經理張傳章僅表示將以現金股利為主軸，配發率會綜合考量獲利、資本適足率、現金流量等多項因素後審議定。
兆豐金非銀行子公司為什麼獲利貢獻翻倍？
主要受惠台股量能增加與資本市場全面回溫，證券子公司上半年稅後淨利年增410%，票券、產險也都呈現雙位數成長，帶動非銀貢獻度從去年同期的13.53%倍增至27.98%。
證券子公司資本適足率331%代表什麼？
代表資本結構極為穩健。兆豐金今年3月對證券增資10億元並同意保留7億元盈餘後，資本適足率從265%拉高到331%，遠高於法定下限150%，為後續業務擴張預留充足空間。
兆豐金的股利政策會改變嗎？
短期內以現金股利為主軸的方向不變，但隨著非銀行子公司獲利占比持續攀升，長期配息結構是否會調整，仍取決於各子公司的資本需求與金控整體資金配置策略。
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