根據台經院最新發布的數據，2026年2月臺灣製造業營業氣候測驗點為96.41點，較前月修正後的98.51點減少2.10點，終結了先前連續七個月的上揚走勢。同時，服務業與營建業的營業氣候測驗點也呈現下滑，顯示國內整體景氣在農曆春節與特定因素影響下，面臨短期壓力。
製造業景氣分析：終結七連升
台經院指出，2026年2月製造業景氣表現受到多重因素交織影響。儘管國際油價上漲帶動石化原料報價揚升，存貨漲價利益有助於部分業者營運，但乙烯因下游需求疲弱而呈現低迷。此外，農曆春節導致工作天數減少、下游加工廠停工，加上中油天然氣管線施工與四輕停車歲修，都共同壓抑了整體產銷表現。在此背景下，約半數化學工業廠商對當月景氣看法持平，另半數則持悲觀態度。
電子機械業方面，2月呈現分化表現。晶圓代工雖受工作天數減少影響營收，但在AI需求帶動下，先進製程產能利用率仍維持高檔，景氣大致持平。DRAM業者則因供給緊縮推升價格，營運持續成長。然而，封測業者因非AI需求偏弱及工作天數減少，營收與稼動率承受壓力，但AI相關與記憶體需求仍提供部分支撐。整體而言，電子機械業廠商看法分歧，近二成持樂觀態度，但也有近四成持悲觀看法。
展望未來半年，鋼鐵基本工業受中東地緣政治風險與美國關稅政策不確定性影響，全球經濟前景仍具變數，歐美與中國需求回溫力道有限，抑制了下游用鋼需求。不過，中國加強鋼鐵出口管控有助改善全球供需與支撐價格，加上美國對台關稅調降，有利於我國出口與部分用鋼需求回升。煉鋼原料與工業金屬價格的溫和上揚，也為鋼價提供支撐。因此，多數業者持審慎態度，約近七成對未來半年景氣持平看待，其餘看好與看壞比例相近。
電子機械業方面，儘管非AI終端市場需求復甦力道有限，且記憶體等部分零組件供應仍顯緊張，使下游客戶備貨態度趨於保守。但AI需求持續擴張帶動下，先進製程、先進封裝與高階測試產能利用率維持高檔，國內廠商也持續擴產，有助於推升整體營運表現。此外，記憶體供不應求亦帶動報價上揚。整體而言，約有近半數電子機械業廠商對未來半年景氣持樂觀看法。
服務業與營建業概況：同步承壓
2026年2月服務業營業氣候測驗點為94.55點，較1月修正後的95.42點減少0.87點，結束了先前連續四個月的上揚態勢。主要受農曆春節與228連假帶動，旅遊與聚餐需求明顯升溫，推升旅行社、餐飲及飯店業營收表現。企業尾牙與春酒訂席熱絡，春節聚餐與年菜銷售成長，加上大型活動帶動人潮，以及價格調整與展店效益發酵，使餐旅業對當月景氣表現普遍看好。
另一方面，雖然2月台股大幅上漲，銀行業整體營運仍維持穩定，核心存放款與財富管理業務呈現溫和成長，信用卡簽帳金額增加亦帶動淨利差與手續費收入穩健擴張。然而，受春節影響，工作與交易天數減少，加上集中市場成交量明顯下滑，券商經紀手續費收入縮減，故約七成銀行與證券業者對當月景氣表現持審慎看法。
營建業方面，2026年2月營業氣候測驗點為95.81點，較1月之99.92點下降4.11點，呈現連續第二個月下跌。儘管業者加速推進在手科技廠辦工程，但因「營建剩餘土石方清運車輛新制」政策執行問題尚未完全解決，部分公共與民間工程出現無法如期開工或停工情形，且2月工作天數短少亦影響工程進度，導致營造業景氣轉差。
不動產業方面，2026年2月六都建物買賣移轉件數月增率為-42.5%，扣除交易天數短少因素後，主要反映央行第七波選擇性信用管制續行，讓買氣處於相對低檔。展望未來，儘管央行理監事會議將全國自然人第二戶購屋貸款最高成數調升至六成，有助於改善局部流動性，但整體信用管制仍未鬆綁，故短期內房市景氣尚難言脫離谷底。
後續觀察與挑戰
綜合台經院的調查結果，2026年2月臺灣製造業、服務業與營建業的營業氣候測驗點均呈現下滑，結束了部分產業的連月上揚態勢。儘管AI需求持續為電子機械業帶來成長動能，記憶體價格也因供不應求而上揚，但非AI終端市場需求復甦力道有限，加上農曆春節工作天數減少、產業歲修、地緣政治風險及國內政策不確定性等因素，共同構成了當前景氣面臨的挑戰。
未來半年，雖然政府的減稅措施與土方問題的緩解有望提振內需與營建業，但國際油價與通膨預期升溫可能抑制消費信心。金融市場方面，AI基建投資熱絡預期能支撐股市，利差與授信動能亦可望維持穩定。各產業仍需密切關注全球經濟情勢變化，並調整營運策略以應對潛在風險。
