國際油價近期高檔震盪，一度逼近每桶120美元，引發市場恐慌情緒。美伊戰爭延燒逾1個月，已演變成全球能源與原物料斷供的經濟危機。倫敦鋁期貨30日開盤也跳漲6%，市場擔憂伊朗的軍事行動將威脅全球鋁供應。然而，有專家認為，閒置產能可能成為解決這一危機的關鍵。
現象觀察：油價飆升與鋁供應受威脅
美伊衝突自2月28日爆發以來，伊朗實際上封鎖了荷莫茲海峽，凍結了全球五分之一的天然氣與石油航路，成為史上最大規模的石油斷供事件。根據外媒《衛報》的報導，布蘭特原油期貨29日亞洲夜盤一度漲至每桶109.5美元，為2022年6月以來最高價位。3月以來，布蘭特油價攀升51%，超越了1990年9月的單月46%漲幅紀錄，當時是因伊拉克獨裁者海珊入侵科威特引發第一次波斯灣戰爭所致。
同樣地，美國西德州原油期貨也在3月狂漲48%，創下新冠疫情時期2020年5月以來的最高漲幅紀錄。除了油價飆升，全球鋁供應也受到威脅。根據《倫敦金屬交易所》（LME）所公告的鋁價格，30日亞洲早盤開盤即跳漲6%，一度登上每噸3492美元的4年來新高。伊朗革命衛隊29日對巴林和阿拉伯聯合大公國的冶鋁廠發動無人機打擊，市場擔心這將影響全球鋁供應。
原因剖析：美伊衝突與地緣政治風險
美伊戰爭的延燒不僅影響了油價，也對全球鋁供應造成了威脅。美國總統川普29日在《金融時報》的專訪中表示，他考慮派兵進佔伊朗石油出口樞紐的「哈爾克島」，以奪取伊朗的石油。伊朗國會議長卡利巴夫同日警告，伊朗軍隊已部署好，準備將入侵的美軍地面部隊「燒成灰燼」。
除了荷莫茲海峽，曼德海峽同樣岌岌可危，伊朗在葉門扶植的武裝團體「青年運動」證實，28日兩度向以色列發射飛彈，參與美以聯軍與伊朗的戰爭。這些地緣政治風險加劇了市場的恐慌情緒，導致油價和鋁價的大幅波動。
影響評估：經濟蕭條與需求抑制
油價的失控漲勢最終可能導致經濟蕭條，從而抑制石油需求。華府顧問公司「拉皮登能源」（Rapidan Energy）的總裁麥克納利（Bob McNally）指出，「在最惡劣的情境下，油價瘋漲的走勢可能會以經濟蕭條作結。」他補充道：「雖然傷害經濟成長是很殘酷，但這也是扼殺石油需求、抑制油價的有效方式。」
全球鋁供應也受到影響，遇襲的巴林鋁業公司冶鋁廠是全球最大單一的鋁工廠，而阿拉伯聯合大公國是全球第五大鋁生產國。半島電視台指出，全球4-9%的鋁產自波斯灣地區。這些事件對全球鋁供應鏈產生了重大影響，市場擔憂情緒升高。
趨勢預測：閒置產能或成解圍關鍵
不過，華府智庫「大西洋理事會」認為，市場不應過度憂心，因為戰火並未席捲馬來西亞、澳洲、加拿大、挪威和印度等其他鋁生產大國。這些國家擁有大量的閒置產能，可以彌補波斯灣地區的鋁產量缺口。專家指出，這些閒置產能的啟動將在一定程度上緩解全球鋁供應緊張的情況。
總體而言，美伊衝突的持續將對全球能源和原物料市場造成長期影響。然而，閒置產能的啟動或能成為解決全球鋁供應危機的關鍵。投資人應審慎評估風險，並就投資結果自行負責。
