當台光電（EMC）在第二季交出令人瞠目的營收成績單時，市場的反應可以用「震驚」二字形容。這家高階銅箔基板（CCL）供應商，不僅營收再創單季新高，更受到 AI 產品高階材料強勁需求的推動，產能滿載。
表象：營收暴增，毛利率擴張
台光電第二季營收達 472.7 億元，季增 43%，年增 110%，再創單季新高。毛利率 33.9%，季增 4.5 個百分點；稅後淨利 98.7 億元，季增 84.9%，年增 183.8%，再創單季新高，每股盈餘（EPS）27.55 元。這些亮眼的成績，主要受益於 AI 產品高階材料的強勁需求。
真相：技術領先，市場佔據
台光電專注於高密度互連（HDI）技術的研發，所有核心技術皆由公司自主開發，技術實力已達日韓同業水準。公司已連續 20 年穩居全球第一，市占率超過七成，展現長期領先的競爭優勢。
「台光電自 2017 年切入高速材料市場後，於 2023 年躍居全球第一，市占率已達 38.6%。」
高盛在其最新銅箔基板（CCL）產業研究報告中指出，維持對台光電（EMC）與台燿（TUC）的「買進」評等，其中台光電的目標價從 9,500 元，大幅上調至 10,200 元，而台燿的目標價則從 2,860 元調升至 3,010 元。
各方角力：市場需求與定價策略
展望第三季，高盛抱持高度樂觀態度，受惠於 Trainium 3、Rubin 及 TPU v8 等全新 AI 伺服器專案放量，帶動市場對 M8 與 M9 等級高階 CCL 的強勁需求。台燿則受惠泰國新廠產能快速開出與新專案需求，第三季營收預估將呈現 23% 的季成長，毛利率也將季增 3.4 個百分點。
「高盛預期，M7 及以下等級的 CCL 定價在今年下半年，預計每季將調漲 10% 至 40% 以上，而 M8 以上的高階產品，由於 PCB 客戶願意接受更高的價格以換取能提升良率的高品質 CCL，預計定價將從第三季末開始出現 10% 以上的漲幅。」
深層影響：長期需求的延續性
高盛強調，台光電與台燿在未來幾個季度或幾年內開出的新產能，皆已被高階 AI 伺服器、低軌衛星（LEO）與高階交換器客戶預訂一空，顯示出即使到 2028 年之後，高階 CCL 的需求依然具備高度延續性，為台光電與台燿的長期獲利奠定穩固基礎。
「Prismark 在 2026 年 7 月發布台光電 2025 年營收已躍升為全球整體 CCL 產業第一名，正式躍居全球產業龍頭地位。」
未解之問：市場的下一步
儘管高盛對台光電與台燿的前景抱持樂觀態度，但市場仍存在一些未解之問。例如，高階 CCL 的定價策略是否會引起競爭對手的反擊？AI 產業的快速發展能否持續帶動高階 CCL 的需求？這些問題的答案，將決定這兩家公司未來的成長軌跡。
從產業面來看，高階 CCL 的需求暴增，反映了 AI 技術對電子元件的高標準要求。台光電與台燿不僅在技術上領先，更在市場佔據上取得了壓倒性的優勢。然而，市場的變幻莫測仍需密切關注，以確保長期的成長動能。
面對高階 CCL 市場的爆發性增長，投資者和業界人士不妨多關注台光電與台燿的動向，這或許能為他們提供寶貴的參考和啟示。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
台光電第二季的營收是多少？
台光電第二季的營收達 472.7 億元，季增 43%，年增 110%，再創單季新高。
高盛如何調整台光電的目標價？
高盛將台光電的目標價從 9,500 元大幅上調至 10,200 元。
台光電在全球 CCL 市場的市占率是多少？
台光電在全球 CCL 市場的市占率超過七成，連續 20 年穩居全球第一。
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