近期國際金價呈現戲劇性下挫，單週重挫高達11%，刷新了長達43年來的最高跌幅紀錄。此番跌勢在美伊戰爭（中東衝突）影響全球經濟的背景下，引發市場對黃金「避險王」角色是否失靈的熱議。媒體人陳鳳馨與唐湘龍深入剖析，指出金價暴跌的主因在於升息預期、美元走強，以及中東富豪在局勢動盪下急於掌握資產流通性所致。
避險資產反向操作？金價急挫背後因素
在許多人印象中，地緣政治衝突往往會推升黃金作為避險資產的價格，然而此次中東局勢動盪卻導致金價反向走跌。媒體人陳鳳馨在網路節目《東南西北龍鳳配》中解釋，戰爭初期金價走跌並非特例，例如2022年俄烏戰爭爆發時，黃金雖曾短暫上漲，但隨後迅速震盪走低，自戰爭爆發至金價最低點約耗時八個月。
利率與美元影響：陳鳳馨深度剖析
陳鳳馨進一步指出，黃金價格與利率呈現反比關係，當利率預期升高時，黃金價格勢必下跌。她說明：「黃金和利率成反比，利率越高，黃金價格就會越低，因此若預期各國央行將升息，金價就勢必下跌，現在因為開始進入升息預期，故金價出現反應。」此外，黃金以美元計價，美元走強亦會使黃金對於非美元區的買家而言變得更加昂貴，進而抑制購買需求。因此，目前的關鍵點在於中東富豪是否會大量拋售黃金。
中東富豪資產大洗牌：流通性成首要考量
面對突發性的重大危機，投資人、企業乃至國家首要考量的是資產的流通性。媒體人唐湘龍觀察，在動盪局勢下，只要能提高流通性，資產價格並非首要重點，這使得許多人選擇先行出售漲多的黃金獲利，以進行其他資產配置。
地緣政治衝擊下的財富遷移
唐湘龍分析，此次中東衝突因美國採取「偷襲行動」，導致中東富豪及大型資本措手不及，而伊朗的報復行動也超乎這些富豪的預期。陳鳳馨補充，中東石油國家自1973年起累積大量財富，光是沙烏地阿拉伯在1970年代就因石油累積超過2000億美元資產。1980年代的兩伊戰爭，便曾促使中東富豪快速外移資產，當時黃金便是重要的變賣標的。
杜拜避風港光環不再？
在所有受影響的國家中，阿拉伯聯合大公國（阿聯酋）所受衝擊尤為慘重。唐湘龍指出，無論這場戰爭如何收場，中東富豪們已開始做回不去杜拜的準備。杜拜過去作為中東最佳避風港，吸引了大量財富匯聚，但一旦其避險功能受損，對這些富豪而言，豪車與豪宅的意義也隨之減弱。這反映出當前市場對資產流通性的急切需求。
唐湘龍表示：「投資人、企業或國家在面對突發性大危機時，遇到的第一個困難就是調整資產的流通性，只要能提高流通性，價格並不是重點，因此會先出售漲多的黃金獲利，再進行其他資產配置。」
專家展望：黃金白銀中長期走勢判斷
儘管國際金價短期內呈現暴跌，但專家對其長期趨勢仍抱持審慎樂觀。唐湘龍預估，中長期而言，黃金與白銀的偏多趨勢並未改變。目前的金價波動，主要反映的是短期內市場對資產流通性的高度需求。
掌握投資契機：逢低布局策略
對於投資人而言，陳鳳馨建議近期不宜採取「追高」的方式投資黃金，而是應採低階方式進場。這意味著在市場情緒恐慌、金價回落時，分批布局，等待中長期趨勢回歸。綜合專家的觀點，當前金價的急跌，或許是地緣政治與全球利率環境交織下的複雜反應，而非單純的避險失靈。
總體而言，影響國際金價走勢的關鍵因素包括：
- 全球升息預期
- 美元匯率強弱
- 地緣政治衝突的演變
- 中東富豪資產配置策略
- 投資人對資產流通性的需求
展望與影響
此次國際金價的劇烈波動，不僅挑戰了黃金作為傳統避險資產的既定印象，也凸顯了全球經濟與地緣政治高度連動的複雜性。在升息預期與中東局勢雙重壓力下，資產的「流通性」成為影響短期市場行為的關鍵驅動力。然而，從長遠來看，若全球經濟不確定性依然存在，且各國央行貨幣政策趨於穩定，黃金與白銀作為價值儲存工具的吸引力仍可能回升。投資人應密切關注國際情勢發展，並審慎評估個人風險承受能力，採取穩健的投資策略。
