關鍵數字：幣安全球站提供近 500 種虛擬貨幣現貨交易，然而其日本站僅提供 65 種，這驚人的差異，正是境外虛擬資產服務商（VASP）在各國在地化營運時，必須面對的監管現實。行政院近日完成《虛擬資產服務法》草案審查，針對境外業者是否應「落地台灣」營運，產官學界爭論不休。全球最大加密貨幣交易所幣安（Binance）亞太區負責人塞克（SB Seker）近日訪台，強調在地化營運是提升投資人保護、強化風險控管的關鍵，並借鏡日本經驗，回應外界對境外業者可能帶來高風險產品的疑慮。
📊 數據總覽：產品上架與監管差異
在全球虛擬資產市場，產品種類的廣泛性是吸引用戶的重要因素。數據顯示，幣安「全球站」目前提供近 500 種虛擬貨幣的現貨交易，這代表著極高的流動性與多元的投資選擇。然而，當談到受嚴格監管的市場時，情況截然不同。以幣安「日本站」為例，其僅提供 65 種現貨，這與全球站的數量形成鮮明對比，凸顯了在地化監管對產品供應的巨大影響。此一現象主要源於日本採取的「雙層審查制度」，要求交易所的上幣流程需分別通過日本虛擬貨幣交易所協會（JVCEA）的審查，再報備日本金融廳，使得審查過程嚴格且耗時。
數據解讀：在地化營運如何強化風險控管？
面對台灣各界對境外業者可能提供高風險產品的疑慮，幣安亞太區負責人塞克提出獨到見解。他指出，若台灣未來對 VASP 業者採許可制，且幣安成功取得牌照，將會建立本地辦公室、組成本地團隊，並搭建完整的在地營運架構。在此前提下，幣安所提供的所有產品與服務，都將完全依照台灣的監管規範進行設計與調整，實現「在地化」。這意味著產品的上架與風險揭露都會符合台灣當地法規，而非直接複製海外版本。塞克進一步強調，對監管機構而言，真正的風險並非像幣安這樣的中心化交易所合法進入本地市場並依法提供服務，而是監管設計過於嚴格、可提供的產品過少，反而可能促使用戶轉向境外、缺乏客戶身分驗證機制、且槓桿更高的平台，這將對投資人及監管機關帶來更大的潛在風險。
數據解讀：日本市場的合規實踐經驗
幣安在日本市場的經驗，為台灣提供了具體的參考範例。幣安是在 2022 年透過收購當地持牌機構的方式進入日本市場，這一步驟本身就展現了其對在地化合規的承諾。如同前述數據所示，幣安日本站提供的現貨幣種遠少於全球站，正是日本嚴格監管環境下的結果。這種「雙層審查制度」確保了上市資產的品質與合規性，但也限制了產品的豐富度。這段經驗明確指出，境外業者落地營運並非單純將服務「搬」過來，而是需要深刻理解並適應當地監管框架，即便這可能意味著犧牲部分產品的廣度。這也證明了，在嚴格的監管下，業者確實能有效控管產品風險，保障投資人權益。
趨勢預測：台灣虛擬資產監管的下一步
從幣安的觀點與日本的實踐來看，台灣在研擬《虛擬資產服務法》時，面臨的挑戰在於如何平衡監管的嚴謹性與市場的活力。一方面，引入許可制並要求境外業者在地化營運，有助於將風險納入可控範圍，保障投資人。另一方面，若法規過於嚴苛，可能導致本地市場無法滿足投資人需求，進而將資金與用戶推向缺乏監管的境外平台，反而造成更大的金融不穩定性。預期台灣的監管框架將會借鏡國際經驗，尤其在產品上架審查、風險揭露與客戶保護機制方面，可能會傾向於建立一套既能確保合規性，又能為市場提供適度產品彈性的制度，以避免「劣幣驅逐良幣」的窘境。
數據告訴我們什麼？
這些數據與業界洞察共同揭示了一個核心訊息：對於虛擬資產產業而言，「在地化營運」是境外業者融入當地市場並有效控管風險的必經之路。日本的經驗明確指出，合規的代價可能是產品種類的縮減，但這卻是贏得監管機構信任與保障投資人權益的基石。台灣目前正在研擬相關法規，當務之急是建立一個既能有效防範風險，又能為合法業者提供合理發展空間的監管框架。唯有如此，才能在虛擬資產的浪潮中，為台灣的投資人提供一個安全、有序且具競爭力的市場環境。
