AI伺服器供應鏈的戰火，正從輝達GPU進一步延燒到ASIC領域。根據法人最新分析，記憶體與CPU等關鍵零組件價格上漲，已經開始墊高AI機櫃的生產成本，但有趣的是，算力服務商如CoreWeave、Nebius等不僅沒有降價求售，反而調高了租賃價格——背後原因很單純：算力還是供不應求。
今年以來，算力租賃新專案的獲利率比平均水準高出約5%到20%，而且法人預期，2026年下半年價格還有上調空間。這對算力服務商來說，意味著轉虧為盈的時間點可能提前到來。至於台灣的ODM廠，輝達伺服器占比高的業者大多採用Buy and Sell模式，零組件漲價雖然墊高成本，但整櫃售價跟著調漲，反而對營收規模有正面挹注。
Vera Rubin第3季末試樣，第4季整櫃量產
新平台的進度也值得關注。輝達Vera Rubin預計在2026年第3季末開始小量試樣出貨，第4季進入整櫃量產。今年Rubin預估約有2,000櫃的出貨量。雖然第4季GB系列機櫃出貨可能小幅季減，但Rubin單櫃價格更高，ODM第4季營收仍有機會維持季增。換句話說，單價拉升的效應，有機會抵銷出貨量的短期波動。
對於供應鏈來說，這波出貨潮的受惠者輪廓也越來越明確。鴻海、仁寶、英業達、緯創、廣達與技嘉，是目前市場點名的主要受惠廠商。不過，真正讓市場興奮的，恐怕是2027年之後的故事。
自研晶片需求爆發，鴻海、仁寶可望搭上ASIC列車
2027年的市場焦點，將從單純追蹤輝達GPU機櫃，進一步轉向ASIC伺服器供應鏈。跟GPU比起來，ASIC晶片成本較低，在大型雲端服務商積極降低AI推論成本的趨勢下，滲透率可望快速拉升。
以Google為例，如果進一步對外銷售TPU機櫃，法人預估2027年TPU晶片數量將達到800萬至900萬顆，換算機櫃規模超過10萬櫃，年增幅有機會突破150%，整體規模逐步逼近輝達AI機櫃。這麼大的量，原有的組裝產能肯定應付不來，供應鏈擴編勢在必行。
目前Google的組裝供應商包括英業達跟Celestica，但根據通路調查，鴻海與仁寶也有望自2027年加入組裝行列。這意味著台灣ODM的受惠範圍，將從GPU伺服器進一步延伸到大型CSP的自研ASIC平台。對鴻海跟仁寶來說，這不只是多一個客戶那麼簡單，而是整個產品組合的質變。
【編輯觀點】從產業面來看，這波ASIC伺服器需求爆發，其實是AI產業從「訓練」走向「推論」的必然結果。當模型訓練到一個階段，真正燒錢的是推論階段的運算成本，而ASIC的低成本優勢正好切中痛點。對台灣ODM廠來說，GPU訂單是基本盤，ASIC訂單才是評價提升的關鍵變數。不過話說回來，ASIC伺服器的量產難度不比GPU低，供應鏈管理的門檻其實更高，誰能真正吃下這塊大餅，還得看後續的執行力。
Dell財報即將出爐，訂單還有上修空間
另一個觀察重點是Dell。Dell預計9月初公布最新財報，近期包括xAI在內的客戶持續追加訂單，AI伺服器的訂單量還有進一步上修的空間。目前Dell把前端組裝工作分配給緯創、鴻海、英業達及仁寶，自己則負責L11到L12這類較高層級的系統服務。
這種分工模式對Dell來說，因為承接了較高附加價值的環節，獲利率自然高於單純組裝的業者。但在產能供不應求的情況下，Dell給ODM的代工利潤仍可維持在高檔。法人預期，Dell未來數年將維持雙位數獲利成長，目前本益比明顯高於台灣ODM族群——這也凸顯了台廠仍有評價提升的空間。
選股方面，法人維持看好鴻海、廣達與技嘉，並建議特別關注仁寶。仁寶除了Dell訂單可隨新產能開出持續增加，2027年更有機會新增ASIC訂單，預期獲利成長幅度可望明顯優於同業，成為下一階段的重要受惠指標。
算力租賃價格漲了、新平台來了、ASIC訂單也來了——這三股力量同時交會在2026下半年到2027年之間。對投資人來說，與其追著每天波動的股價跑，不如回頭想想：當AI從雲端走入企業、從訓練走向推論，供應鏈的價值會往哪個方向移動？這才是真正值得花時間想清楚的事。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由Yahoo奇摩新聞發布。
常見問題 FAQ
輝達Vera Rubin何時開始出貨？
輝達Vera Rubin預計2026年第3季末開始小量試樣出貨，第4季進入整櫃量產，今年全年約有2,000櫃出貨量。
ASIC伺服器跟GPU伺服器有什麼不同？
ASIC晶片成本較低，專為特定用途設計，在AI推論階段的成本效益優於GPU。大型雲端服務商積極導入ASIC以降低推論成本，預期2027年滲透率將快速提升。
這波AI伺服器出貨潮哪些台廠受惠？
目前市場點名的主要受惠廠商包括鴻海、仁寶、英業達、緯創、廣達與技嘉。其中仁寶除了既有Dell訂單，2027年還有機會新增ASIC訂單，獲利成長幅度可望優於同業。
算力租賃價格還會繼續漲嗎？
法人預期2026年下半年算力租賃價格仍有上調空間，主要反映算力供不應求的現狀，有助於服務商縮短轉虧為盈的時間。
Dell AI伺服器訂單狀況如何？
Dell近期包括xAI在內的客戶持續追加訂單，AI伺服器訂單仍有進一步上修可能。Dell預計9月初公布最新財報，市場高度關注其AI伺服器業務表現。
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