當台灣多數綠電售電業者還在為「找電」傷腦筋時，有一家公司的總經理已經在規畫兩年後要怎麼幫日本北海道儲能案場賺錢。星星電力，這家多數人還不太熟悉的名字，手上掌握的綠電合約電量超過 210 億度，背後還有另外 210 億度的儲備來源——這數字，大概是台灣全體住宅一年用電量的兩倍多。
今年第四季，這隻泓德能源的「小金雞」就要登錄興櫃。但比起掛牌時間，更值得追問的是：一家售電業者，憑什麼能吃到半導體、AI 資料中心、金融業的長期合約？當大家都在喊「綠電不夠」，星星電力卻能一邊在台灣擴張、一邊把手伸進日本和澳洲的電力交易市場，背後那套邏輯，恐怕不只是「賣電」兩個字那麼簡單。
表象：大家都賣綠電，它賣的是「水庫調度」
如果只把星星電力當成「綠電中盤商」，就完全看錯了。總經理關婷怡在法說會上講了一個關鍵比喻：「綠電水庫」。泓德能源負責在前端蓋電廠、建水庫，星星電力負責在後端管水閘——什麼時候放水、放給誰、怎麼定價、怎麼避險。
這個「水庫」有多大？目前累計綠電合約電量超過 210 億度，外購電力占比高達七成，來自泓德能源自家的電力只占三成。白話文就是：它不靠母公司餵奶，反而到處跟其他電廠簽約買電，再透過精準調度賣給需要的人。這種「第三方電力交易商」的定位，在台灣還很新鮮，但放眼國際電力市場，其實是成熟市場的標準配備。
「未來電力市場的決勝關鍵在於匹配能力與系統調度能力。」關婷怡這句話點出了星星電力與其他售電業者最核心的差異——它不是賣「電」這個商品，而是賣「調度」這個能力。從這個角度看，它的真正對手不是其他綠電中盤商，而是台電的電力調度中心。
董事長周仕昌進一步點破趨勢：「電力產業正從集中式供給走向去中心化。」翻譯成白話就是：以後不會只有台電一家發電送電，你家屋頂的光電、工廠屋頂的太陽能、停車場的充電樁，全部都會是「分散式電源」。誰能把這些碎片化的電力整合起來、在對的時間賣給對的人，誰就是贏家。
真相：Power Bank 模式不是話術，是三條腿走路的獲利引擎
講「去中心化」很抽象，但拆開星星電力的三大業務引擎，就清楚多了。第一條腿是 綠電購售 PPA（企業購售電合約），用長期合約綁定穩定電源和穩定客戶，這是現金流的基底。第二條腿是 SI 整合服務，幫企業裝表後儲能、能源管理系統（EMS），把客戶的設備變成可以調度的「電力軍團」。第三條腿是 電力交易服務，這是最有想像空間的一塊——透過 AI 預測電價、自動投標、精準調度，賺的是高毛利的「腦袋錢」。
這三條腿的節奏很明確：PPA 養規模、SI 養資源、交易養毛利。關婷怡坦言，到 2028 年前 PPA 仍會是最大營收來源，但毛利率最高的絕對是電力交易服務。星星電力內部的規畫數據顯示，2027 年營收年增率上看 107％，2026 到 2028 年的年複合成長率高達 78％——這已經不是「穩健成長」的等級，而是指數型爆發的軌跡。
問題來了：這種爆發力從哪裡來？答案藏在 Star Trade AI 這套系統裡。它做的事情，簡單講就是「用 AI 判斷什麼時候買電、什麼時候賣電、什麼時候投標市場輔助服務」。台灣的電力市場目前有調頻備轉、即時備轉、補充備轉等輔助服務，加上綠電憑證交易，未來還可能出現現貨市場——市場愈複雜，AI 調度的價值就愈高。這就像股票市場從只有零股交易變成有期貨、選擇權、ETF，懂得做價差的人自然比只會買進持有的人賺得多。
各方角力：台灣練兵、日本變現、澳洲卡位
星星電力在台灣的布局已經進入收割期：60MW 表前儲能已上線，年底累計將達 360MW，表後儲能則推出「ETF 5050 共享方案」這類創新模式，讓企業不用自己砸大錢就能參與儲能調度。客戶名單攤開來，半導體、AI 資料中心、金融業、電信業、高耗能製造業——全都是用電大戶，也全都是 ESG 壓力最大的產業。
但真正讓這家公司從「台灣綠電售電業」變成「國際電力交易營運商」的，是它在海外市場的兩步棋。
日本市場方面，Star Trade AI 已經導入北海道 50MW Helios 儲能案場，直接對接日本 JEPX 批發電力市場和 EPRX 供需調整力市場。更關鍵的是，泓德能源在日本長期脫碳電源拍賣（LTDA）累計取得約 560MW 容量，從 2028 年起將陸續交給星星電力營運。另外，星星電力還跟日本中部電力 Miraiz 合作儲能型電力保險，目標容量上看 300MW——這等於是用台灣的調度經驗，去賺日本市場的錢。
把日本和中部的電力公司變成合作夥伴，而不是競爭對手，這步棋走得聰明。台灣電力市場的自由化程度其實領先日本某些層面，尤其在輔助服務和綠電憑證的交易機制上累積了不少實戰經驗。星星電力等於是「拿著台灣練出來的武功，去日本打怪」，這種商業模式在台灣能源新創中極為少見。
澳洲市場則是另一個戰場。當地營運團隊已到位，預計 2027 年上線自有投標及優化模型，逐步承接集團約 730MW 的電力交易服務。澳洲的批發電力市場比台灣更成熟、波動更大，對交易能力的考驗也更嚴苛——但對星星電力來說，這剛好是驗證 Star Trade AI 實力的最佳試煉場。
關婷怡透露了一個有意思的細節：星星電力正在進行「綠電移轉跨時間段概念驗證（POC）」，結合時間電價機制，讓企業能把綠電導入員工差旅或公務車充電。這聽起來很技術，但白話文就是：以後你的公司買的綠電，白天用不完可以「存」起來晚上給公務車充——這不只是賣電，是在賣「用電時間的選擇權」。
深層影響：當「電力訂閱制」變成標準，傳統電費單會消失嗎？
周仕昌在法說會上提到的「電力訂閱制」，可能是所有資訊中最被低估的一句話。什麼是電力訂閱制？想像你現在用手機訂閱 Netflix、Spotify 一樣，每個月付一筆固定的「綠電訂閱費」，星星電力幫你管理電價波動風險、調度最便宜的綠電來源、甚至幫你處理憑證和碳排申報。
這不只是商業模式的創新，它可能徹底改變企業用電的遊戲規則。現行制度下，企業跟台電買電、跟綠電業者買憑證，是兩條分開的線。但未來如果「含綠電的電力訂閱」變成標準產品，傳統的電費單和憑證交易市場都可能被顛覆——電力變成了一種「服務」，而不只是「商品」。
從數據來看，這個趨勢已經在發生。星星電力 2025 年實際轉供電量年增超過一倍，累計取得超過 40 萬張再生能源憑證。客戶不只是為了合規，更多是為了在國際供應鏈中維持競爭力——蘋果、台積電供應鏈的「綠電壓力」已經不是未來式，是現在進行式。
從產業面來看，星星電力的崛起反映了台灣電力市場一個更深層的結構性變化：綠電從「企業社會責任」變成了「企業營運風險管理」。當綠電占比愈來愈高，電價波動、供電穩定度、憑證來源都會直接影響企業的損益表。這時候，會出現一批「電力避險專家」來幫企業管理這些風險——星星電力正在搶的就是這個位子。而且這張門票，有很強的先行者優勢。
未解之問：210 億度合約在手，但電從哪裡來？
故事講到這裡，難免會有一個疑問：210 億度的合約在手，再加上 210 億度的儲備來源，加起來 420 億度——台灣有這麼多綠電可以供嗎？
根據經濟部能源署的統計，2025 年台灣再生能源發電量約在 300 億度上下。也就是說，星星電力一家公司手上的合約加儲備量，已經超過全台一年的綠電總發電量。這當然不表示它真的要在一年內交割這麼多電——合約是長期的、分散在不同年份——但這個數字本身透露了一個訊號：綠電的需求成長速度，遠比供給增加速度來得猛烈。
這就帶出一個更深層的問題：當星星電力 2028 年把版圖擴張到日本和澳洲時，它需要的不只是交易系統和 AI 模型，更需要夠大的電源池支撐跨國調度。關婷怡說外購電力占比七成，代表它對「第三方電源」的依賴極高——這既是優勢（不綁死在單一開發商），也是風險（電源取得成本與穩定度不受自己控制）。
另外一個值得追蹤的點是：台灣的電力市場能支撐這麼多種交易商品嗎？關婷怡在法說會上提到，預期台灣會跟進日本經驗，發展出調頻、綠電容量、現貨交易的完整市場。但台灣的「電業法」和「再生能源發展條例」目前對現貨市場的規範還在非常早期的階段——如果法規跟不上商業模式，星星電力的高毛利交易服務在台灣就會卡關。
最後一個懸念是 充電樁的創新應用。星星電力正在做的「綠電移轉跨時間段 POC」，技術上很前衛，但商業模式還不夠清晰——企業願意為了員工充電多付多少錢？綠電憑證該怎麼拆分？這些問題都還沒有標準答案。
話說回來，一家準備在第四季登錄興櫃的公司，能講出一個「現在賺台灣、兩年後賺日本、三年後賺澳洲」的故事，已經夠吸引人了。至於那些技術細節和法規障礙，就留給市場去驗證吧——電力交易這門生意，本來就不是今天種樹、明天就砍來賣的。
這篇文章對你有什麼幫助？
如果你正在評估綠電採購策略、或者你的企業正面臨 ESG 供應鏈壓力，星星電力的 Power Bank 模式和電力訂閱制值得持續追蹤。這不只是一家公司的上市故事，它背後反映的綠電交易市場演進，將直接影響未來五年台灣企業的用電成本和碳排競爭力。
建議你關注兩個時間節點：2026 年底的 1GWh 電力交易能力目標，以及 2028 年日本市場的實際營運績效。這兩個指標會是驗證這套「去中心化電力交易」商業模式是否站得住腳的關鍵。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
星星電力和泓德能源有什麼不同？
泓德能源負責前端的電廠開發、工程建置（EPC）和 AI 數據中心建置；星星電力負責後端的電力交易與調度營運，類似「綠電水庫」的管理者，且七成電力來自泓德能源以外的第三方合作夥伴。
「電力訂閱制」是什麼意思？
類似 Netflix 的訂閱模式，企業每月支付固定費用，由星星電力代為管理綠電採購、電價波動避險、憑證申報等事務，把電力從「商品」轉變為「服務」。
星星電力的海外布局到什麼程度了？
日本市場已導入 AI 交易系統在北海道 50MW 儲能案場，並與中部電力 Miraiz 合作儲能保險；澳洲團隊已到位，預計 2027 年上線自有交易系統。2028 年起將陸續承接集團在日本和澳洲共超過 1.2GW 的電力交易服務。
一般企業可以跟星星電力買綠電嗎？
可以。星星電力的客戶涵蓋半導體、AI 資料中心、金融、電信及高耗能製造業，也提供表後儲能「ETF 5050 共享方案」等較低門檻的參與方式，讓中小型企業也能透過虛擬電廠（VPP）機制參與電力調度。
星星電力什麼時候興櫃掛牌？
預計於 2026 年第四季登錄興櫃。
※ 此篇文章由 AI 改寫或生成，內容僅供參考，可能存在錯誤或不準確之處。
