事件總覽：韓股 KOSPI 指數在短短 40 天內經歷了多次熔斷，高槓桿籌碼被快速掃地出門，摩根大通指出去槓桿進度已達 90%，市場恐慌情緒接近谷底。
📅 2023年06月：槓桿型 ETF 規模急遽縮水
截至 6 月底，南韓槓桿 ETF 規模約達 525 億美元，但經歷這波大跌後，最新規模已急遽縮水至約 170 億美元，短短一個月內蒸發近 70%。南韓主管機關甚至已同步祭出針對單一股票槓桿 ETF 的限購措施，以冷卻投機氛圍。
📅 2023年07月27日：融資餘額大幅下滑
截至 7 月 27 日，韓股融資餘額已從 38.6 兆韓元下滑至 32.75 兆韓元，減幅達 15%。分析師指出，真正的大規模斷頭實際是發生在 7 月 28 日與 29 日的暴跌之中，而最慘烈的實際斷頭數據尚未完全反映在目前的統計中，預估未來的最新融資餘額將出現更劇烈的降幅。
📅 2023年07月28日-29日：三星與 SK 海力士成為震央
作為韓國股市權值核心，三星（Samsung）與 SK 海力士（SK Hynix）無疑是這波去槓桿的「震央」。這兩大科技巨頭過去曾占據韓股 KOSPI 指數融資餘額高達 36%，而歷經股價連續重挫及 T+2 的強制平倉洗禮後，高風險的信用交易部位已被迫大幅出清，籌碼面正逐步回歸長線資金。
至今影響與未來展望
摩根大通（JPMorgan）最新發布的模型數據指出，南韓股市本輪的「去槓桿」進度已大幅上修至 90%，意味著市場恐慌情緒可能已接近谷底。當高槓桿籌碼接近清洗完畢後，市場定價的主導權將重新回到「AI 產業基本面」、「企業獲利表現」與「低估值優勢」等三大支柱。
從產業面來看，這波極速去槓桿雖然帶來了短期的市場恐慌，但長期來看，籌碼回歸長線資金將有助於市場的穩定和健康發展。對於投資者而言，這可能是重新布局南韓股市的好時機。
市場的極度恐慌往往伴隨著底部的成型，代表去槓桿行動接近尾聲的時刻。投資者不妨保持謹慎樂觀，關注後續的企業財報和經濟數據，以做出更明智的投資決策。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由科技新報發布。
常見問題 FAQ
韓股去槓桿的原因是什麼？
韓股去槓桿的主要原因是市場恐慌情緒和 T+2 結算制度引發的強制斷頭潮，加上南韓主管機關祭出限購措施，以冷卻投機氛圍。
去槓桿對韓股有哪些影響？
去槓桿導致韓股融資餘額大幅下滑，高風險的信用交易部位被迫出清，籌碼面逐步回歸長線資金，市場定價主導權將重新回到基本面。
市場恐慌情緒是否已經接近谷底？
根據摩根大通的模型數據，南韓股市的去槓桿進度已達 90%，市場恐慌情緒可能已接近谷底，這意味著市場定價的主導權將重新回到基本面。
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