一句話總結：記憶體大廠旺宏財報亮眼，但凱基證券卻大幅下修目標價，引發市場震驚。
核心要點
- 旺宏第2季獲利達77.36億元，EPS攀升至3.91元，創歷史新高。
- 毛利率達64.4%，較第1季提升23.6個百分點。
- 凱基證券在法說會後下修旺宏目標價27%，降至218元。
- eMMC價格漲勢不如預期，主要因市場需求和庫存因素。
- 旺宏股價受此影響，開盤即跌停，成交量超過7.3萬張。
記憶體大廠旺宏（2337）在週二（28日）舉行法說會，公布了令人矚目的財報。第2季單季獲利達到77.36億元，EPS攀升至3.91元，刷新歷史紀錄。毛利率更是高達64.4%，較第1季大幅提升23.6個百分點。
然而，這份亮眼的財報並未獲得所有券商的青睞。本土投顧凱基證券在法說會後率先下修旺宏的目標價，降幅高達27%，降至218元，引發投資圈震撼。有網友直呼「塊陶啊」，表達對此決定的不解。
凱基證券在報告中指出，旺宏第2季財報表現符合預期，但eMMC價格漲勢未如市場原先期待強勁。低容量eMMC現貨價格近期大致持平，尚未觀察到明顯上漲動能。凱基進一步分析，eMMC報價停滯的主要原因有四：
- 部分客戶轉向採用高容量（1/2GB）SLC NAND。
- 電視（TV）及機上盒（STB）客戶導入降規版NAND產品。
- 群聯（8299）與江波龍等模組廠仍持有一定水位的MLC庫存。
- SanDisk長約（LTA）價格對現貨市場價格上限形成壓抑。
基於這些因素，凱基將旺宏目標價由300元下調至218元，但仍維持「增持」投資評等。
從產業面來看，凱基的下修決定可能是基於短期市場動態，而非長期基本面的改變。對於一般投資者來說，這是一個警示，市場變數多端，需要謹慎評估風險。
凱基調降目標價的消息在市場掀起熱烈討論。不少網友認為，此舉可能代表法人先前布局已完成，有人留言「人頭都搜刮完了，各家都可以下調了」、「反著看就是他要收貨」；也有人擔憂「記憶體開始掉價了」、「發完報告就開始吃散戶丟出的籌碼 利害」。不過，也有投資人認為，「已目前的股價來說好像仍然是好事？？」。
受到上述利空消息影響，旺宏股價在週三（29日）開盤後不久，直接被摜至跌停102元鎖死。截至台北時間上午10點57分為止，成交量超過7.3萬張，跌停委賣張數高掛5700張以上。
投資者的下一步
面對市場的波動，投資者需冷靜分析。短期波動並不代表長期趨勢，建議關注公司基本面和行業動態，做出理性決策。
本文改寫整理自公開新聞來源，原始報導由自由時報發布。
常見問題 FAQ
旺宏第2季獲利多少？
旺宏第2季獲利達77.36億元，EPS攀升至3.91元，創歷史新高。
凱基證券如何調整旺宏目標價？
凱基證券將旺宏目標價由300元下調至218元，降幅達27%。
eMMC價格漲勢不如預期的原因有哪些？
eMMC價格漲勢不如預期的主要原因是：部分客戶轉向採用高容量SLC NAND、電視及機上盒客戶導入降規版NAND產品、群聯與江波龍等模組廠持有一定水位的MLC庫存、SanDisk長約價格對現貨市場價格上限形成壓抑。
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