甲骨文（Oracle，美股代碼 ORCL）股價於週二收盤重跌 7.25 美元，跌幅達 4.70%，報收 147.09 美元。此波跌勢的直接導火線，是市場傳出微軟（Microsoft）已成功接手一項原本由甲骨文與 OpenAI 共同洽談開發的德州大型數據中心計畫，引發投資人對甲骨文在 AI 基礎設施競賽中競爭地位的疑慮。
微軟切入德州阿比林市 700 兆瓦數據中心項目
據知情人士透露，此次遭微軟接手的數據中心項目，位於德州阿比林市，總容量高達 700 兆瓦，規模龐大。該項目最初由甲骨文與 OpenAI 進行開發談判，然而雙方因融資爭議，以及 OpenAI 在電力需求規劃上的頻繁變動，導致談判陷入僵局，最終宣告破裂。
微軟在談判破裂後迅速介入，與開發商 Crusoe 達成協議，取得該數據中心項目的租用權。這一動作被市場普遍解讀為微軟在 AI 基礎設施擴張競賽中，對甲骨文的一次強勢超越。值得注意的是，甲骨文目前仍與 OpenAI 維持合作關係，並在該園區內部署伺服器、提供算力支援，但失去主導開發權的事實，已對市場信心造成衝擊。
投資人疑慮升溫，甲骨文擴張能力受質疑
市場人士指出，微軟近期以約 500 億美元的規模激進擴張 AI 版圖，對甲骨文及其他雲端服務供應商形成相當程度的競爭壓力。此次德州項目的易主，進一步放大了外界對甲骨文能否在超大規模數據中心領域持續擴張的質疑。
部分市場觀察人士認為，甲骨文仍具備與 OpenAI 的合作基礎，短期內合作關係不至於全面瓦解；然而另一方面，也有分析人士擔憂，在電力資源日趨緊缺的背景下，甲骨文若無法穩定取得大型數據中心項目的主導地位，其 AI 算力供應的成長動能將面臨考驗。
能源瓶頸成關鍵變數，微軟與輝達攜手布局核能
在 AI 基礎設施的競逐中，電力供應已成為不可忽視的核心瓶頸。微軟與輝達（Nvidia）近期宣布展開核能 AI 合作，試圖透過核電解決龐大的能源需求問題。相較之下，甲骨文如何在電力資源有限的條件下，維持其 AI 算力供應的持續成長，將是市場後續持續關注的焦點議題。
常見問題解答
為什麼甲骨文與 OpenAI 的德州數據中心談判會破裂？
據知情人士透露，談判破裂的主因包括雙方在融資安排上存在爭議，以及 OpenAI 對電力需求的規劃頻繁變動，導致合作條件難以確定，最終談判陷入僵局並宣告終止。
微軟接手德州數據中心對甲骨文有何影響？
微軟與開發商 Crusoe 達成協議，取得該 700 兆瓦數據中心的租用權，被市場視為在 AI 基礎設施競賽中對甲骨文的超越。此事引發投資人對甲骨文未來超大規模數據中心擴張能力的疑慮，導致甲骨文股價單日重挫 4.70%，收報 147.09 美元。
甲骨文與 OpenAI 的合作關係是否因此終止？
目前甲骨文仍與 OpenAI 維持合作關係，並在德州阿比林市的數據中心園區內持續部署伺服器、提供算力支援，合作關係並未因此全面中斷，但甲骨文已失去該項目的主導開發地位。
