<h2>黃金市場波動加劇 央行購金動向引關注</h2>
<p>2022年以來，全球央行持續購入黃金成為支撐金價的重要力量。然而2026年3月伊朗局勢惡化，導致現貨黃金單月跌幅達14.6%，創下近17年最大單月跌幅。市場更傳出土耳其央行開始拋售黃金，引發對央行購金趨勢可能逆轉的擔憂。</p>
<h2>專家解析央行購金策略</h2>
<p>瑞銀分析師指出，央行購金的結構性趨勢並未改變。雖然部分戰略買家轉為觀望導致購金速度放緩，但整體仍是淨買家。根據統計，今年全球央行購金量預計維持在800至850噸之間，僅略低於去年的860噸。</p>
<p>針對土耳其央行的拋售傳聞，瑞銀特別澄清這存在解讀誤差。土耳其央行的黃金持有結構特殊，部分屬於商業銀行資產，加上可能的掉期操作，使得表面數據容易被誤讀。</p>
<h2>中國市場成關鍵穩定力量</h2>
<p>分析師強調，中國市場的持續需求是支撐金價的重要力量。中國境內金價長期維持溢價，反映出穩定的實體需求，成功在4500美元附近建立價格底部。隨著市場對聯準會升息預期開始反轉，金價已逐步回升至4700美元區間。</p>
<p>世界銀行調查顯示，約62%的央行採取「買入並持有」策略，主要動機是分散風險，而非短期操作。這意味著央行因流動性壓力拋售黃金的可能性極低。</p>
<h2>常見問題 FAQ</h2>
<h3>土耳其央行真的在拋售黃金嗎？</h3>
<p>根據瑞銀分析，土耳其央行的黃金持有結構特殊，部分屬於商業銀行資產，且可能涉及掉期操作，不應單純解讀為央行拋售。</p>
<h3>中國市場對黃金價格有何影響？</h3>
<p>中國境內金價長期維持溢價，顯示出強勁的實體需求，成功在4500美元附近建立價格支撐。</p>
<h3>央行購金趨勢是否會持續？</h3>
<p>專家預估今年全球央行購金量仍將維持在800至850噸的高檔水準，顯示結構性購金趨勢未變。</p>
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