面對國內經濟景氣持續穩健成長，台股樂觀指數更衝上歷史新高，然而弔詭的是，民眾的買房意願卻跌至今年新低。這股股市與房市的信心反差，究竟透露了哪些經濟訊號？不動產業者疾呼，政府應審慎評估現行房市政策的退場時機，以避免市場「過度治療」的潛在風險。
現象觀察：股市熱潮與房市冷卻的兩極化景況
首先，從國泰金發布的 3 月國民經濟信心調查結果來看，臺灣的經濟信心呈現出股市與房市截然不同的兩極化景況。民眾對於台股的樂觀指數顯著反彈至 35.3，其風險偏好指數也上升至 31.7，雙雙創下該調查以來的新高紀錄。這股樂觀情緒，部分歸因於市場對 AI 前景的看好，以及對 NVIDIA 法說會釋出正面展望的期待，促使 2 月台股明顯走升。
然而，當目光轉向房地產市場，情況卻是另一番景象。民眾的買房意願不僅未見起色，反而較上月下跌，從 -41.7 降至 -43.1，創下今年以來的最低點。儘管賣房意願微幅上升至 -30.4，但整體房市交易仍呈現膠著狀態，顯示購屋者的觀望態度濃厚。與此同時，國發會最新公布的 1 月景氣對策信號續呈紅燈，領先及同時指標持續上升，反映整體景氣仍處於穩健成長的軌道上，景氣現況樂觀指數上升至 18.2，展望樂觀指數也回升至 5.1，大額消費意願及耐久財消費意願指數亦同步上揚。
原因剖析：經濟預期與政策效應的雙重拉扯
民眾經濟預期與通膨壓力
其次，探討造成這種股市與房市信心落差的原因，我們必須考量民眾對未來經濟的預期與通膨壓力。根據國泰金的調查，民眾對於今年經濟成長率的平均預期值為 6.54%，其中高達 59% 的民眾認為今年經濟成長率會高於 6%，這與主計總處預估的 7.71% 略顯保守，但整體仍是偏向樂觀。
不過，對於通貨膨脹問題，民眾的預期則明顯偏高。有 51% 的民眾認為今年通貨膨脹率會高於 2%，而預期 1 年以後通貨膨脹率大於 2% 的民眾更高達 63%。這與主計總處預估的 1.68% 形成對比，顯示民眾對物價上漲的擔憂依然存在，這可能間接影響了高額資產如房產的購買意願。
「根據此次國民經濟信心調查顯示，民眾對於今年經濟成長率的平均預期值為6.54%，有高達59%的民眾認為今年經濟成長率會高於6%。不過，對於通膨問題，有51%的民眾認為今年通貨膨脹率會高於2%，有63%的民眾預期1年以後通貨膨脹率大於2%。」
房市政策的「過度治療」疑慮
再者，房地產市場的低迷，也與現行的房市政策息息相關。中華民國不動產聯盟總會理事長黃啟倫指出，市場對於房價上漲的預期已全面轉向保守，這使得今年整體房市展望趨於審慎。他認為，既然政策已展現成效，政府便應開始思考政策退場或進行調整的適當時機。
「現階段市場擔心的不是降溫，而是『過度治療』導致市場硬著陸。」黃啟倫理事長明確表示，臺灣住宅自有率高達 84%，若市場因政策過度收縮而引發價格劇烈波動，恐將引爆金融系統性風險與社會層面的連鎖效應，此風險不容小覷。
黃理事長的觀點點出了政策兩難：如何在抑制投機與避免市場失穩之間取得平衡。過度緊縮的政策，在達到降溫效果後，若未能適時調整，恐將對廣大的自住戶和金融體系帶來不必要的衝擊。
影響評估：金融穩定與社會層面的潛在風險
政策若未能適時因應市場變化而調整，其潛在影響將不容忽視。首先，若房市持續因政策緊縮而導致交易量急凍、價格無序下跌，可能引發部分持有房產者的資產縮水，進而影響消費能力與整體經濟景氣。其次，由於臺灣住宅自有率極高，房價的劇烈波動不僅是經濟問題，更可能演變為深層的社會問題，影響民眾的財富分配與社會安定。
更關鍵的是，房地產市場與金融體系有著密不可分的關係。一旦房價大幅滑落，可能導致銀行抵押品價值縮水，增加呆帳風險，甚至引發系統性的金融危機。因此，在當前民眾買房意願已觸底的背景下，政策制定者必須審慎評估，避免「過度治療」的副作用，確保市場能夠軟著陸，而非硬著陸。
趨勢預測：政策調整與市場軟著陸的關鍵考驗
最後，展望未來，臺灣房市的走向將高度取決於政府政策的彈性與智慧。在景氣穩健成長、台股熱絡的同時，房市買氣卻顯得疲軟，這是一個值得深思的矛盾現象。政策制定者在面對通膨壓力與穩定房價的雙重目標時，應考慮到政策的滯後性與累積效應。
為避免重蹈「過度治療」的覆轍，政府或可思考分階段、差異化的政策調整方案，例如針對不同區域或特定族群的購屋需求，提供更具彈性的支持措施，而非一味地全面緊縮。這不僅有助於市場的健康發展，也能有效降低因政策失衡所可能引發的金融與社會風險，引導房市走向更為穩健的軟著陸。
